一、 公司简介
江苏鱼跃医疗设备股份有限公司是专业从事公司主营康复护理系列和医用供氧系列医疗器械产品的生产和销售.现公司主要制造出品血压计、听诊器等基础诊断器械.公司两大系列产品生产涉及到精密制造和机电一体化制造,在生产和销售上所具有的协同效应,产品用途主要为医院和家庭的康复护理.目前公司前六大产品有制氧机等五个产品的市场占有率达到国内第一,轮椅车的市场占有率国内第二.鱼跃牌血压计在2005年获得了"中国名牌"称号,使鱼跃公司拥有了在整个中国医疗器械行业中第一个"中国名牌" 。
二 、 经营分析
2017年2月8日，公司公布2016年度业绩快报 ，报告期内，公司实现营业总收入 261,031.79 万元 ，较上年同期增长 24.08%；实现 营业利润 54,565.12 万元，较上年同期增长 45.35%；实现归属于上市公司股东的净利润 50,200.51 万元 ，比上年同期增长 37.78%，实现归属于上市公司的扣除非经常性损益后净利润 49076.08 万元,比上年同期增长 39.91%。截止报告期末 ，公司总资产规模 577,809.36 万元，归属于上市公司股东的所有者权益 491,125.08 万元 ，资产负债率 14.64%。
报告期内，公司经营业绩实现了较快增长 ，其中电子商务平台业绩增长迅速 ，核心 产品制氧机 、电子血压计、血糖仪及试纸 、针灸针等产品保持较快增长。报告期内，睡 眠呼吸机、留置针等一批新品陆续推出 ，并取得较好市场认可 。
三 、 价值分析
数据截止日期2017年3月27日
数据来源 ：东方财富Choice数据
从图可以看出，鱼跃医疗 ，市盈率TTM是43.8低于行业均值62.35，市净率PB是4.54低于行业均值5.76 ，市现率PCF是33.47低于行业均值73.19，市销率PS是8.42高于行业均值7.71。
四、 股东情况
2016年三季报披露，
数据来源：东方财富Choice数据
从图中可以看出，前十大股东合计的持股数量是36699万股，估计持股比例是54.91%，公司第一大股东是江苏鱼跃科技发展有限公司。
五、 投资者关系活动记录表
2017年1月20日 ，海通证券、西部证券和中银基金等机构对鱼跃医疗进行了现场调研，投资者关系活动主要内容介绍情况。
1、请简单介绍公司2016年的经营情况。
答：2016年，公司管理层按照董事会的战略部署,经营情况基本符合预期。家用医疗板块 ，核心产品制氧机、电子血压计 、血糖、雾化器等均保持了较快的增速 ；临床医疗板块，临床护理类耗材团队已建设完成，留置针等产品的进院推广顺利 ，上械集团整体运营平稳，净利润同比有一定的增速 。2016年公司募集资金26.5亿到位,为公司未来几年的快速发展产能扩张解决了资金需求，募投项目新厂区正如火如荼的建设中 ，预计2018年下半年开始会陆续搬进新厂区；2016年员工持股计划以及重点产品合伙制在公司的深入推进 ，有效调动员工积极性，促进公司战略业务板块的较快发展。2016年西藏子公司的设立，为核心产品开拓了新领域，2016年德国子公司的设立、金钟手术器械德国研发中心的设立，跨出并推行了鱼跃国际化步伐 。
2 、请问公司留置针这一产品的进展状况怎样 ，后期会有什么调整策略和目标？
答 ：留置针是公司2016年推出的新产品，该产品属于医用护理类耗材板块。2016年公司完成了耗材板块的销售团队骨干建设，并开始了护理类耗材特别是留置针产品的医院市场推广工作 。
3、公司轮椅车产品今年的销售状况如何？ 有没有进行相关的生产调整？
答 ：轮椅车是公司的传统产品，与去年相比，公司轮椅业务量总体有所下降。主要是公司奉新“高毛利、高附加值”的产品战略 ，对低毛利的铁制轮椅订单有所压制 。2016年铁质轮椅销售下降幅度较大，而附加值较高的铝制轮椅销售有所上升 ，销售占比提高。未来，公司在保持原有产品战略的基础上，对现有销售策略略有调整，对相对低毛利的产品规格，会采用非资产性投入的方式。
4 、请问公司今年电商销售的情况怎样？2017年的业绩增长预计怎样？
答： 电商部分2015年已经有了4亿左右的销售规模。在如此大的规模基数下，2016年电商仍有50%以上的增长，超过6亿的规模。2017年 ，公司管理层对电商业绩快速增长依然保持信心 。
5、国家政策可能会禁止水银血压计的生产销售，对公司有什么影响？
答：根据公司目前得到的消息 ，基于环保的因素，国家可能会在2020年对水银使用有所限制。如果政策确定 ，对公司水银血压计和体温计的销售会略有影响。但对公司业绩并没有太多不利影响。其一，鱼跃的电子血压计、电子体温计 、无汞体温计、血压表等相关替代产品均已成熟推向市场，并在市场占据领先地位 ；其二，作为测量血压的精标准器械 ，即使是在环保要求最严格的欧洲 ，水银血压计亦未被完全禁止，而是每年控制一定的数量，并把水银血压计的生产交给能符合国家环保要求的企业，作为该领域的龙头企业，db电子有信心会成为符合国家环保要求的企业。
六 、 投资与收益情况
鱼跃医疗公司从2008年上市到2016年，总计募集各类资金约30.6亿元，实际投入约11.1亿元 ，实现收益约8.89亿元 ，募集资金明细以及投资项目收益情况明细如下：
1、2008年度
2、2009年度
3、2010年度
4、2011年度
5 、2012年度
6、2013年度
7 、2014年度
8、2015年度
9、2016年度
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（供稿人：蔡文堂）
（中财国石）